Le kérosène a retrouvé ses records du printemps : 200 $ le baril en moyenne, soit plus de 100 % de hausse moyenne sur un an, sur fond de conflit américano-iranien. Il représente désormais environ 40 % des coûts des compagnies, contre 25 % auparavant. Les low-cost, aux marges faibles et à la clientèle sensible aux prix, sont les plus exposées.
Spirit a fait faillite, airBaltic est sous chapitre 11, et l'automne, saison creuse, est propice aux dépôts de bilan. Selon Ryanair, ces prix dureront six à douze mois, ce qui rendra les couvertures carburant inopérantes à terme. Les compagnies répercutent les surcoûts par une surtaxe, réduisent leur offre (Ryanair, Volotea) ou vendent puis relouent leurs avions.
La crise devrait accélérer la consolidation d'un marché européen fragmenté. Michael O'Leary s'en félicite et prédit un ciel dominé par quatre grands : British Airways, Lufthansa, Air France et Ryanair.
L'analyse de l'APNA:
La consolidation est déjà largement engagée :
Lufthansa porte sa part dans ITA de 41 % à 90 %.
Air France-KLM vise 60,5 % de SAS et dispute à Lufthansa 44,9 % de TAP.
Turkish Airlines prend 25 à 27 % d'Air Europa.
Pegasus a finalisé le rachat de Smartwings le 1er octobre.
easyJet a accepté l'offre de 5,7 milliards de livres d'Apollo.
Ryanair, couverte à 80 %, dispose d'environ six mois pour casser les prix face à des concurrents qui paient le kérosène au prix du marché. L'avantage est cependant temporaire : faute de couverture pour 2027, elle paiera bientôt le même prix que les autres. Le ciel « à quatre » d'O'Leary oublie aussi les groupes turcs, les fonds d'investissement, Wizz Air et la vigilance de Bruxelles.
Une vigilance qui reste à démontrer. Des compagnies européennes passent sous le contrôle d'investisseurs de pays où l'inverse est impossible : participation étrangère plafonnée (25 % des votes aux États-Unis) ou compagnies publiques fermées aux tiers (Turkish). Le rachat d'easyJet par un fonds américain ne suscite aucune réserve, ni de l'Autriche, qui délivre le CTA d'easyJet Europe, ni de la Commission, garante des règles de contrôle européen. L'Europe peut-elle ouvrir son ciel sans exiger la réciprocité ?
