OPA sur easyJet : une offre amicale pour les actionnaires, hostile pour les salariés ?
EasyJet n'est pas à vendre : la compagnie est viable, rentable dans la durée, avec 356 avions, 280 en commande et une filiale Holidays en forte croissance. Pourtant, deux fonds d'investissement américains se disputent son rachat par une OPA « amicale ». Amicale, elle l'est surtout pour les actionnaires, appelés à encaisser une prime en numéraire : Apollo (6,7 Mds€) vient de coiffer Castlelake (6,4 Mds€).
À titre de comparaison, la capitalisation boursière d'AFKLM est de 3,5 Mds€. Pour les salariés, en revanche, rien d'amical dans l'OPA : aucune de ces offres n'est adossée à un projet industriel ou à un plan d'investissement. Le SNPL dénonce une opération « purement financière », sans garantie sur l'emploi ni la flotte, et un montage irlandais de façade destiné à contourner les règles européennes de contrôle.
L'analyse de l'APNA:
Le vrai sujet n'est pas le prix, mais la logique. Quand des fonds surenchérissent en cash sur une entreprise sans problème de financement, à quoi servent-ils, industriellement ? C'est d'abord une porte de sortie en or pour les actionnaires historiques, qui encaissent une prime. Amicale pour ceux qui vendent, l'OPA est silencieuse sur ceux qui restent. Le scénario redouté est connu — cession des actifs liquides, sale and lease-back de la flotte, pression sur les coûts, filialisation d'easyJet Holidays. Mais ce n'est qu'une hypothèse, et pas la plus probable : un fonds peut vouloir faire fructifier un actif sain sans le disloquer. La prudence prévaut, y compris côté syndical : BALPA attend le plan stratégique des investisseurs avant de se prononcer. L'inquiétude des pilotes français n'en reste pas moins légitime : un repreneur sérieux arrive avec un projet industriel et social. Son absence à ce stade, le montage irlandais « de façade » et les rumeurs d'accords avec des concurrents justifient la vigilance. Reste à savoir si la rentabilité recherchée se construira avec l'entreprise — ou contre elle.
