Le kérosène est un produit raffiné : son prix additionne le brut, le transport et la marge de raffinage. Début octobre, le Brent « papier » valait 100 $, mais une cargaison physique se payait environ 115 $. Le fret maritime manque de navires : les supertankers restent immobilisés dans le golfe d'Oman pour des transbordements depuis des navires plus petits, avec de plus, un contournement de l'Afrique qui ajoutent de 10 à 14 jours pour rejoindre l'Europe afin d’éviter Bab el-Mandeb .
Le prix du transport maritime et le taux d’assurance sont multipliés par dix : le brut arrive en Europe vers 140 $. Le raffinage est devenu le goulet d'étranglement : les guerres d'Iran et d'Ukraine ont supprimé 6 millions de barils/jour de capacités. Il faut réparer les raffineries touchées, et en construire de nouvelles prend plusieurs années.
Or ni les armateurs ni les raffineurs ne se pressent : un pétrolier ou une raffinerie engage des capitaux sur des décennies, et personne ne veut se retrouver, une fois la crise passée, avec une flotte et des capacités de raffinage en surnombre qui feraient s'effondrer les taux de fret et les marges. La pénurie, faute d'investissements, entretient donc les prix. La marge sur le raffinage du kérosène approche donc 100 $ le baril contre 15 $ historiquement.
L'analyse de l'APNA:
Selon Michael O'Leary (Ryanair), ce niveau de prix du kérosène devrait tenir 12 à 18 mois, donc jusqu'au moins 2028. Les raffineries ne se reconstruisent pas vite, le kérosène suit un marché du diesel très tendu, et rien n'annonce de détente à Ormuz, en mer Rouge ou en Russie. 2027 sera plus dure pour les compagnies : leurs couvertures perdent progressivement leur efficacité et beaucoup ont bien moins couvert leurs besoins de l'an prochain. Elles achèteront donc davantage au prix du marché. Les billets pourraient augmenter de 10 à 20 % l'été prochain. Le trafic recule déjà : -0,4 % sur neuf mois à Roissy et Orly, première baisse depuis 2020. easyJet, Ryanair, Volotea et Wizz Air réduisent leur offre d'hiver, et les plus fragiles risquent la faillite. Pour les pilotes, avec 50000 à 60000 navigants en Europe et environ 3000 recrutements par an en temps normal, quelques points de capacités en moins suffisent à geler une large part des embauches, au détriment d'abord des jeunes “low timer” sortis d'école de pilotage.
Source : https://www.lesechos.fr/idees-debats/editos-analyses/prix-du-petrole-du-puits-a-la-pompe-2256329
