Les couvertures carburants outils de gestion des compagnies aériennes
Le kérosène représente 25 à 40 % des dépenses annuelles des compagnies aériennes. Pour se prémunir de la volatilité des prix, elles se couvrent généralement 12 à 18 mois à l’avance. Ryanair, par exemple, a couvert 78 % de ses besoins pour 2025 à 790 $/tonne, et 76 % pour 2026 à 770 $/tonne sachant que le cours du kérozène fluctue entre 15 et 25$ au-dessus du prix du baril. Sa couverture carburant apparait à 525$ en 2026.
L'analyse de l'APNA :
Les couvertures carburant sont des instruments de gestion qui permettent de se prémunir des aléas des cours du kérozène. C’est aussi un pari sur l’évolution à court terme des cours, sachant que le plus souvent sur une longue durée, les pertes et les bénéfices s’équilibrent. En pratique, les compagnies se couvrent souvent à 18 mois à un prix fixé à l’avance pour 80% de leurs besoins. Dans le cadre des contrats à terme, l’impact sur leurs comptes de l’augmentation ou de la baisse des cours du kérozène n’est souvent notable que 18 mois plus tard.
Les contrats financiers de couverture courants peuvent prendre plusieurs formes :
Contrats à terme : Contrat d'achat d'une quantité déterminée de carburant à un prix fixe à une date future.
Contrats d'options : Payer une prime pour avoir le droit (mais pas l'obligation) d'acheter du carburant à un certain prix.
Swaps : Échange de paiements à prix variables (basés sur les taux du marché) contre des paiements à prix fixes.
